Едно от най-значимите решения на Тръмп току-що се усложни

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

Президентът Доналд Тръмп прекара месеци в хвалби, че има опция да размени Джером Пауъл, когато мандатът на ръководителя на Федералния запас изтече през май. Но откакто Тръмп даде най-силния си намек до момента, че е избрал правоприемник, пазарите изпратиха лично обръщение: Не толкоз бързо.

След месеци на спекулации с имената на дузината претенденти, Тръмп най-сетне сподели предходната седмица, че знае кого ще номинира за най-влиятелната фигура в американската стопанска система. Само дни по-късно по време на съвещание на кабинета Тръмп уточни шефа на Националния стопански съвет Кевин Хасет като „ евентуален ръководител на Фед “, добавяйки: „ Имаме ли право да кажем това? “

Проблемът: Някои вложители се тормозят от опцията Хасет да управлява Фед във време, когато политиците са разграничени по отношение на това по какъв начин да действат с лихвените проценти. Те се тормозят, че Хасет, дълготраен съдружник на Тръмп, би се интересувал повече от това да следва настояванията на президента, в сравнение с от запазването на независимостта на Фед да дефинира лихвените проценти без политическа интервенция, макар че самият ръководител на Фед има единствено един глас.

Притесненията им са от голяма важност, тъй като пазарите биха могли да провокират яд и да принудят Тръмп да отдръпна номинацията си за Хасет, в неуместен поврат.

„ Пазарите в действителност работят като инспекция на разсъдъка за политически и други значими решения “, сподели Анджело Куркафас, старши световен капиталов пълководец в Edward Jones.

Изборът на Тръмп за ръководител на Фед към този момент беше комплициран заради разпоредбите на Фед за това кой може да служи като ръководител. Преместването на неговите висши стопански съветници би добавило още един пласт трудност. И бъдещето на шефа на Фед Лиза Кук в борда също е нестабилно, защото съдилищата вземат решение дали Тръмп може да я уволни.

Неспокоен за Хасет

Миналия месец вложители в облигации споделиха на Министерството на финансите, че се опасяват, че Хасет ще упорства за нападателно понижаване на разноските по заемите, с цел да успокои Тръмп, съгласно Financial Times, цитирайки анонимни източници, осведомени с въпроса.

Това възприятие беше отразено в персоналните диалози на отдела с „ ръководители на огромни банки на Уолстрийт, колоси за ръководство на активи и други огромни играчи на дълговия пазар на Съединени американски щати “, съгласно отчета.

„ Пазарът към този момент се пробва да разбере какъв брой гълъбов или ястребов може да бъде идващият ръководител на Фед “, сподели Том Порчели, основен икономист на Wells Fargo. „ Но в действителност не знаете по какъв начин някой ще се държи в дадена роля, откакто в действителност седи на това място. “

Като без значение финансирана организация, способността на Фед да взема решения за лихвените проценти без политика е съществена причина, заради която вложителите имат вяра в стабилността на стопанската система на Съединени американски щати. Политиците по света постоянно желаят да получат евтини пари, които да им оказват помощ да завоюват гласове. Но това крие риск от прегряване на стопанските системи и повишение на инфлацията - дълготрайни опасности, които доста политици може да подценен, с цел да се съсредоточат върху краткосрочни избори.

Ако вложителите изгубят тази религия във Федералния запас, те може да изискат по-висока възвръщаемост, с цел да заемат пари на страната посредством държавни облигации на Съединени американски щати или други принадлежности. Иронията е, че тези по-високи доходности на облигациите евентуално ще покачат дълготрайните лихвени проценти по този начин или другояче.

Но структурата на комитета за установяване на лихвените проценти на Фед може да помогне за предотвратяване от политическо въздействие: Председателят на Фед е единствено един гласоподавател измежду 12 и не може едностранно да наложи несъгласие върху решенията на болшинството.

„ На масата се показват редица възгледи и политически подходи и по-късно всеки получава един глас “, сподели Бил Инглиш, някогашен консултант на Борда на шефовете на Фед.

„ Има комисия с причина и в случай че комисията не е съгласна с ръководителя, тогава е допустимо ръководителят да загуби гласоподаване, което в никакъв случай не се е случвало в предишното “, сподели той.

Заплетена мрежа

Столът на Фед не е единствената икономическа позиция в игра сега. Има цяла мрежа от съветници на Тръмп, които може да разместват позиции или даже да извършват по едно и също време припокриващи се функции.

Ако Тръмп избере Хасет да управлява американската централна банка, президентът ще би трябвало да откри някой различен, който да управлява NEC, който управлява икономическата политика на Белия дом.

Съветниците на Тръмп акцентираха опцията министърът на финансите Скот Бесент да управлява NEC, като в същото време остане министър на финансите, съгласно Bloomberg. Миналата седмица Тръмп повтори, че на драго сърце би избрал Бесент за ръководител на Фед, макар че министърът на финансите неведнъж е казвал, че избира да резервира актуалната си роля.

Тръмп също би трябвало да вземе поради Съвета на икономическите съветници. Председателят на CEA е Стивън Миран, който в този момент е във краткотраен отпуск, с цел да може да изкара мандат като шеф на Фед в невиждано съглашение. Откакто дойде във Фед през септември, Миран се застъпи за огромни понижения на лихвените проценти, несъгласни с решението на болшинството да се понижат лихвите с четвърт пункт както на срещите през септември, по този начин и през октомври.

Мандатът на Миран във Фед изтича в края на януари, само че в отговор на въпроси, заложени от сенатори по време на процеса на неговото одобряване, Миран сподели, че няма да се ангажира да подаде оставка, до момента в който не бъде номиниран и доказан правоприемник.

Според разпоредбите на Фед ръководителят може да бъде определен единствено всред шефовете на Фед и сега няма свободно място в борда. Ръководният мандат на Пауъл изтича през май, само че той извършва успореден мандат като гуверньор, който продължава до 2028 година Пауъл не е споделил дали възнамерява да остане в борда, откакто мандатът му като ръководител завърши. Председателите на Федералния запас нормално се отдръпват напълно след приключване на четиригодишния им мандат, в случай че не бъдат преназначени.

Тръмп може също по този начин да смени Хасет с Миран, след което да го издигне на ръководител през май